事件：2012 年 1-6 月，公司收入 63.1 亿元，+52.3%；归属母公司净利 1.7亿元，+52.1%，对应 EPS 为 0.22 元，其中一季度 EPS 为 0.01 元（淡季）；综合毛利率 9.8%，与去年同期持平。
点评：
饲料行业集中度提升，盈利中枢上移：2005 年后饲料行业集中开始明显提升，2011 年末，饲料行业规模以上企业 3,523 家，2011 年单位收入
2.3 亿元/家，税前利润率 5.2%，收入、利润率均呈现明显上升趋势。
短期上下游压力：受美国干旱影响，国内粮价亦有一定上涨，6 月中旬至今，大连玉米豆粕期货主力合约价格分别上涨 5%、22%，造成短期原
材料价格上涨；下游养殖行业，猪价回落造成生猪养殖单位盈利下降。
公司产能迅速释放：2011 年，公司饲料产量、期末产能为 340、570 万吨，2006-2011 年间复合增速分别为 39%、36%。 |